Metodo facil para calcular el rendimiento de una inversion

Formula para calcular la tasa de interes real: TEOREMA DE FISHER

Estimados: Habiendo visitado recientemente un post donde se discutia la conveniencia (o inconveniencia) de invertir en bonos de YPF, y sin poder comentar por mi condición de novato, quiero compartir con Uds. una formula básica de Cálculo Financiero, y hasta Introduccion a la Economia.

Se la conoce como teorema de Fischer y utiliza tres tasas:

Tasa de Interes Nominal “i” si quieren TNA: es la que la entidad en la cual invertimos nos expresa como rendimiento para tal período,

Tasa de Inflacion “π”: la inflacion estimada para ese período (mas o menos la conocemos, no la del INDEC, que quede claro, es aproximadamente del 25% y la

Tasa de Interes Real “ir”: es decir el rendimiento en terminos REALES de nuestra “inversion”. El término “REAL” hace referencia al valor tiempo del dinero, poniendo un ejemplo a modo de explicacion: Hoy tenemos $1000 que es nuestro sueldo, con eso compramos hoy 100 paquetes de fideos de $10, pero el mes que viene, con una suba de precios del 10% cobrando los mismos $1000 de sueldo ya no compramos 100, sino que compramos 91 aproximadamente (este efecto es la inflacion). Cobrar cobramos lo mismo pero el valor real de nuestro dinero no es el mismo

Sabiendo esto tenemos la ecuacion que dice así:

(1+i)=(1+ir)(1+π)

Pero lo que realmente queremos encontrar es “ir”, por lo tanto despejamos, obteniendo:

[(1+i)/(1+π)]-1=ir

Ahora si podemos evaluar nuestro rendimiento, para ello reemplazamos los valores conocidos (o estimados) en la ecuacion 2: Caso bonos YPF, ofrecen una TNA del 19% anual, capitalizable cada 30 dias pero un 19% anual. La tasa de inflación la estimamos en u 25% para ser generosos:

[(1+0.19)/(1+0.25)]-1=ir

0.952-1=ir => ir=(-0.048)

En terminos porcentuales es un -4,8% de rendimiento, perdimos un 4.8%. Pero por supuesto que al lado de guardarla abajo del colchon, donde en un año perdimos el 25% del valor nominal, podemos decir que es una inversion más conveniente, no optima.

Ejemplifiquemos de manera sencilla la inversion en dólares (Blue) (Las divisas son mas especulación que otra cosa): El 3/05/2012 se cotizaba en el mercado paralelo en 5.03 $/U$S, hoy, un año despues está en 9.59. Cual fue la tasa anualizada de crecimiento? 90% !!!!! Hagamos unas cuentas:

Tipo de cambio año anterior: 5.03 $/U$S, Tipo de cambio actual: 9.59 $/U$S. Agregamos nueva simbología:

TCV0: Tipo de cambio Vendedor (precio de los dolares que compramosen el momento “0″ )

TCC1: Tipo de cambio Comprador (Al precio que los vendemos en el momento “1″ )

iswap: el rendimiento que surge de la diferencia de cotizacion de la moneda por el paso del tiempo

la “iswap” se calcula asi:

iswap = (TCC1/TCV0)-1

Si hace un año costaba 5.03$ y hoy lo podemos vender en 9.59$ nuestra iswap sera, por consiguiente:

iswap= (9.59 / 5.03)-1 => 0.9065

Un rendimiento del 90.65%. Ahora comparemos el rendimiento real, ya que, para operar en el mercado local (super, almacen, kiosco, taxi, la SUBE, etc) necesitamos PESOS, y por eso es que en la formula anterior vendimos los dolares a 9.59 $/U$S, que igualmente se siguieron devaluando por efecto de la tasa de inflación

Entonces tenemos que:

ir=[(1+iswap)/(1+π)]-1

ir= (1.9065/1.25)-1 = 0.5252

Ahora si, el verdadero rendimiento fue del 52.52% ¡¡¡¡¡52%!!!!

Vuelvo a aclarar, el dólar no es un metodo de inversión sino una forma de ahorro, pero se hace notoria la ventaja que trae tener en el bolsillo unos verdes hoy en día, aunque es impredecible su evolucion en el futuro, ya que el día de mañana el gobierno libera el mercado nuevamente y el precio se equilibra por efecto de la demanda

En fin, espero que les sea útil esta herramienta financiera para hacer algunos calculos sobre posibles inversiones y poder tomar las medidas mas adecuadas.

Nota: la tasa “ir” no es igual a “i-π” pero es aproximado a tasas chicas (0-15%) sino todo el desarrollo anterior hubiese sido al “divino botón”(para ser sutiles)

Si llegaron hasta aca espero que lo hayan disfrutado y no se hayan aburrido tanto. Mucha suerte

Viernes 3 may 2013
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